Le compagnie petrolifere russe prosperano tra le sanzioni

Sono passati quattro anni da quando l’Unione europea e gli Stati Uniti hanno imposto sanzioni economiche alla Russia per la sua annessione della Crimea e il suo coinvolgimento militare in Ucraina. Sebbene l’economia abbia sofferto con il rublo del 50% contro il biglietto verde, l’industria petrolifera, per quanto strano possa sembrare, ha beneficiato di questi sviluppi.

L’ultima prova è che nella prima metà di quest’anno, quando gli Stati Uniti hanno aggiunto più sanzioni alla sua lista, le cinque maggiori compagnie petrolifere della Russia hanno registrato un aumento combinato del profitto del 50% a $ 18 miliardi (1,25 miliardi di rubli), Bloomberg ha calcolato .

Il fatto è che più economico è il rublo, più bassi sono i costi di produzione delle compagnie petrolifere locali. Allo stesso tempo, il petrolio che pompano diventa più costoso in termini di dollari, che è il modo in cui lo vendono all’estero. In altre parole, i maggiori produttori di petrolio della Russia hanno effettivamente motivo di sperare che le sanzioni rimarranno sul posto per sempre.

Se chiedi agli analisti, tuttavia, le sanzioni stanno riducendo il prezzo delle loro azioni. Rosneft, ad esempio, il leader del gruppo, scambia sette volte i suoi guadagni di 12 mesi stimati, che si confronta con 11 volte quello di Shell, più di 12 volte quello di BP e 15 volte quello di Exxon. Tuttavia, i risultati del primo semestre di Rosneft sono stati molto più robusti dei supermajors, che forniscono spunti di riflessione.

D’altra parte, le azioni di Rosneft sono aumentate del 44% dall’inizio del 2018 e del 55% negli ultimi 12 mesi, secondo La strada quindi anche l’effetto negativo delle sanzioni sull’andamento delle azioni del Big Oil russo non è così grave come ci si sarebbe potuto aspettare quando le sanzioni fossero state imposte.

Ulteriori sanzioni, rivolte specificamente all’industria petrolifera russa, sono all’esame del Congresso in seguito alle accuse di ingerenza russa nelle elezioni presidenziali del 2016. Avrebbero probabilmente fatto male al petrolio russo, ma allo stesso tempo avrebbero danneggiato i partner del petrolio russo dall’Occidente. Esistono già attività di lobbying contro la legge DETER dal settore energetico degli Stati Uniti. Secondo una Reuters rapporto a partire da luglio, le nuove sanzioni avrebbero danneggiato le compagnie petrolifere statunitensi, offrendo ai rivali europei un vantaggio su di loro. Correlati: il caso rialzista per il gas in Europa

Tuttavia, dato che i supermodelli europei sono anche aziende globali, ulteriori sanzioni mirate alle operazioni nazionali e internazionali di società russe, alcune delle quali comportano partnership con Western Big Oil, farebbero male praticamente tutti

Quindi, per ora, l’effetto di ulteriori sanzioni è negativo ma ipotetico, mentre l’effetto delle sanzioni esistenti si è rivelato positivo. Molto è stato detto sulla mancanza di accesso ai finanziamenti e alle tecnologie di produzione internazionali secondo le sanzioni europee e statunitensi del 2014, ma i dati finanziari dei produttori russi suggeriscono che in qualche modo stanno facendo a meno di questi e stanno aumentando la loro produzione.

In agosto, la Russia ha pompato 11,21 milioni di barili di greggio giornaliero, quasi uguale al tasso di produzione giornaliero di luglio e vicino al più alto dalla disgregazione dell’Unione Sovietica: 11,25 milioni di barili a partire da ottobre 2016. Tra giugno e luglio la Russia ha aggiunto 250.000 bpd alla sua produzione grezza, e rimase il primo produttore al mondo mentre l’Arabia Saudita si bloccava sul suo promesso slancio produttivo.

Rosneft sta riacquistando azioni per un ammontare di 2 miliardi di dollari USA e sta riducendo gli investimenti del 20%, aumentando il capitale circolante di 3,15 miliardi di dollari entro la fine dell’anno. Gazprom, che come Rosneft è sotto sanzioni, ha la più grande spesa piani nel settore petrolifero e del gas globale, prima di Sinopec e Shell. Lukoil, il secondo produttore russo di petrolio, ha tagliato la sua esposizione a progetti ad alto costo, e questa strategia sta dando i suoi frutti. Tutto sommato, il petrolio russo sta andando bene nonostante le sanzioni o anche a causa loro.

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